港股估值
全市场 2585 只（港股主板、创业板 2825 只，已剔除银行、保险、其他金融 240 只） · 财报更新于 2026-10-17 13:54 · 行情来自腾讯，截至 2026-10-17 14:00 北京时间
触发买入信号0 / 34
E/E ≤ 102 只最低 三生制药 3.5 年
预期差最高华润医药 1.41
主流报告期2026-06-30 1995 只
买入信号：E/E ≤ 10 且 预期差 > 1.5 · 只看触发 · E/E < 19 且预期差 > 0.5 的 396 只 →
药品及生物科技（市值 > 200 亿）：34 只，第 1 / 1 页，每页 100 只
| 标的 | 类型 | 股价(港元) | 市值 | 总负债 | 现金等价物 | EV | TTM净利 | 净利率 | 3年均ROE | PB | ROE/PB | 报告期 | E/E | FCF 2021 | FCF 2022 | FCF 2023 | FCF 2024 | FCF 2025 | 5年均FCF | FCF增长 | 有息负债 | 归母占比 | 内在价值 | 预期差 | 信号 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 华润医药03320 | 红筹股 | 4.61 | 246.4 | 1,749.9 | 156.2 | 995.4 | 41.6 | 1.5% | 8.0% | 0.47 | 17.0% | 2026-06-30 | 24.0 | 82.2 | 80.8 | 124.2 | 143.3 | 169.3 | 120.0 | 首尾·趋势 | 617.6 | 47.0% | 346.9 | 1.41 | |
| 国药控股01099 | H股 | 15.72 | 417.8 | 2,680.9 | 310.5 | 1,889.8 | 70.9 | 1.2% | 10.2% | 0.49 | 20.9% | 2026-06-30 | 26.6 | 70.5 | 185.5 | 148.4 | 95.8 | 125.2 | 125.1 | 首尾·趋势 | 813.2 | 62.1% | 464.6 | 1.11 | |
| 三生制药01530 | 非H股 | 14.47 | 309.7 | 48.1 | 67.9 | 290.9 | 82.7 | 46.3% | 21.8% | 1.13 | 19.4% | 2026-06-30 | 3.5 | 4.3 | 11.6 | 13.8 | 22.4 | 91.3 | 28.7 | 逐年 | 13.9 | 95.5% | 325.4 | 1.05 | |
| 丽珠医药01513 | H股 | 21.26 | 218.7 | 89.9 | 73.5 | 233.9 | 16.7 | 15.6% | 14.5% | 1.64 | 8.8% | 2026-06-30 | 14.0 | 5.9 | 18.3 | 24.3 | 24.1 | 25.7 | 19.7 | 首尾·趋势 | 34.4 | 92.4% | 217.8 | 1.00 | |
| 康哲药业00867 | 非H股 | 10.20 | 211.4 | 15.9 | 25.7 | 201.6 | 15.3 | 17.6% | 11.7% | 1.18 | 9.9% | 2026-06-30 | 13.1 | 23.1 | 30.3 | 21.8 | 8.1 | 2.4 | 17.1 | 8.8 | 100.0% | 188.3 | 0.89 | ||
| 京东健康06618 | 非H股 | 38.56 | 1,047.8 | 227.2 | 204.5 | 1,070.5 | 62.2 | 7.9% | 7.3% | 1.70 | 4.3% | 2026-06-30 | 17.2 | 29.1 | 36.3 | 45.4 | 43.3 | 101.7 | 51.2 | 首尾·趋势 | 8.8 | 100.0%* | 707.3 | 0.68 | |
| 白云山00874 | H股 | 13.30 | 305.2 | 463.4 | 118.9 | 631.4 | 25.6 | 3.3% | 9.4% | 0.78 | 12.1% | 2026-06-30 | 24.6 | 44.2 | 56.2 | 24.8 | 23.1 | -14.7 | 26.7 | 174.5 | 94.7% | 200.3 | 0.66 | ||
| 石药集团01093 | 非H股 | 8.88 | 871.5 | 165.9 | 96.7 | 939.6 | 74.3 | 23.7% | 14.5% | 2.32 | 6.3% | 2026-06-30 | 12.6 | 28.8 | 49.0 | 22.9 | 18.6 | 35.5 | 31.0 | 首尾 | 6.5 | 98.4% | 393.3 | 0.45 | |
| 中国生物制药01177 | 非H股 | 5.25 | 835.4 | 369.6 | 121.2 | 999.3 | 23.9 | 7.1% | 8.8% | 2.57 | 3.4% | 2026-06-30 | 41.8 | 35.0 | 47.2 | 45.9 | 52.2 | 75.9 | 51.2 | 首尾·趋势 | 171.7 | 66.0% | 304.9 | 0.36 | |
| 阿里健康00241 | 非H股 | 3.01 | 414.0 | 52.4 | 54.3 | 412.0 | 19.4 | 5.7% | 8.9% | 2.32 | 3.8% | 2026-03-31 ▲ | 21.3 | 4.1 | 2.5 | 10.6 | 13.8 | 12.3 | 8.7 | 首尾·趋势 | 0.6 | 100.0%* | 140.3 | 0.34 | |
| 恒瑞医药01276 | H股 | 47.60 | 3,079.2 | 57.8 | 380.3 | 2,756.7 | 77.3 | 24.7% | 13.4% | 4.78 | 2.8% | 2026-06-30 | 35.7 | — | -7.3 | 61.6 | 54.5 | 82.7 | 47.9 | 0.7 | 100.0% | 858.4 | 0.28 | ||
| 翰森制药03692 | 非H股 | 31.74 | 1,639.3 | 88.4 | 46.6 | 1,681.1 | 66.8 | 42.0% | 15.6% | 4.34 | 3.6% | 2026-06-30 | 25.2 | 21.0 | 24.5 | 27.5 | 33.4 | 62.5 | 33.8 | 逐年 | 42.3 | 100.0% | 342.0 | 0.21 | |
| 先声药业02096 | 非H股 | 11.02 | 241.0 | 59.7 | 30.7 | 270.0 | 15.7 | 18.0% | 12.2% | 2.56 | 4.8% | 2026-06-30 | 17.2 | -4.1 | 6.8 | -8.3 | 6.2 | 11.5 | 2.4 | 11.7 | 100.0% | 43.2 | 0.18 | ||
| 泰格医药03347 | H股 | 40.20 | 411.6 | 48.0 | 20.4 | 436.5 | 0.9 | 1.2% | 5.4% | 2.11 | 2.6% | 2026-06-30 | 479.7 | 7.9 | 6.8 | 8.4 | 7.4 | 9.0 | 7.9 | 首尾·趋势 | 20.9 | 90.4% | 71.0 | 0.17 | |
| 凯莱英06821 | H股 | 137.60 | 530.8 | 30.9 | 37.0 | 524.7 | 10.4 | 14.6% | 8.6% | 2.99 | 2.9% | 2026-06-30 | 50.6 | -15.5 | 11.4 | 23.1 | 1.2 | 1.4 | 4.3 | 3.5 | 100.0% | 76.7 | 0.14 | ||
| 药明康德02359 | H股 | 196.20 | 4,473.8 | 323.8 | 269.5 | 4,527.5 | 219.9 | 41.6% | 21.7% | 5.37 | 4.1% | 2026-06-30 | 20.6 | -32.6 | 2.7 | 71.3 | 79.9 | 108.9 | 46.0 | 151.1 | 99.0% | 573.0 | 0.13 | ||
| 上海医药02607 | H股 | 11.17 | 550.7 | 1,479.8 | 322.8 | 1,467.0 | 47.7 | 1.6% | 6.6% | 0.70 | 9.4% | 2026-06-30 | 30.8 | 9.4 | 20.6 | 22.6 | 34.3 | 38.3 | 25.0 | 逐年 | 512.8 | 79.2% | 47.9 | 0.09 | |
| 药明生物02269 | 非H股 | 48.20 | 1,690.0 | 108.4 | 89.5 | 1,707.3 | 50.1 | 21.2% | 9.4% | 3.52 | 2.7% | 2026-06-30 | 34.1 | -30.9 | -3.3 | 4.4 | 12.9 | 26.1 | 1.8 | 27.3 | 91.4% | 73.7 | 0.04 | ||
| 信达生物01801 | 非H股 | 89.05 | 1,324.9 | 208.7 | 45.2 | 1,488.4 | 12.3 | 7.8% | -1.5% | 6.39 | -0.2% | 2026-06-30 | 120.8 | -38.7 | -33.0 | -12.4 | -4.2 | 93.2 | 1.0 | 23.2 | 100.0%* | 31.8 | 0.02 | ||
| 药明合联02268 | 非H股 | 74.45 | 805.6 | 39.5 | 16.0 | 829.2 | 15.5 | 22.4% | 14.3% | 7.13 | 2.0% | 2026-06-30 | 53.4 | 0.1 | 0.5 | -2.1 | -7.9 | 5.2 | -0.8 | 5.3 | 100.0% | 2.3 | 0.00 | ||
| 科伦博泰生物06990 | H股 | 452.00 | 920.2 | 9.9 | 27.8 | 902.3 | 1.5 | 7.2% | 36.4% | 17.24 | 2.1% | 2026-06-30 | 597.5 | -5.8 | -3.0 | -0.2 | -5.1 | -3.1 | -3.4 | 0.8 | 100.0%* | -7.4 | -0.01 | ||
| 百奥赛图-B02315 | H股 | 49.16 | 335.4 | 12.2 | 7.9 | 339.7 | 3.7 | 21.5% | -8.0% | 13.85 | -0.6% | 2026-06-30 | 92.8 | -5.6 | -5.4 | -2.0 | 1.7 | 2.8 | -1.7 | 6.9 | 99.8%* | -16.0 | -0.05 | ||
| 诺诚健华09969 | 非H股 | 12.32 | 227.9 | 35.3 | 48.4 | 214.8 | 9.2 | 33.0% | -2.0% | 2.97 | -0.7% | 2026-06-30 | 23.4 | 0.0 | -9.4 | -9.3 | -4.4 | 0.1 | -4.6 | 19.0 | 99.8%* | -16.5 | -0.07 | ||
| 康龙化成03759 | H股 | 26.40 | 618.1 | 119.0 | 14.6 | 718.2 | 17.1 | 11.2% | 13.1% | 3.78 | 3.5% | 2026-06-30 | 41.9 | -0.3 | -8.1 | -1.1 | 5.4 | 5.5 | 0.3 | 69.5 | 95.9%* | -50.0 | -0.08 | ||
| 金斯瑞生物-一千01548 | 非H股 | 33.30 | 647.7 | 60.9 | 13.4 | 695.2 | -44.4 | -76.8% | 27.6% | 2.45 | 11.3% | 2026-06-30 | 亏损 | -17.4 | -22.6 | -31.5 | -5.2 | 17.0 | -11.9 | 17.3 | 99.9%* | -123.2 | -0.19 | ||
| 康方生物09926 | 非H股 | 91.30 | 731.8 | 78.6 | 10.5 | 799.8 | -9.7 | -28.0% | 10.8% | 8.62 | 1.3% | 2026-06-30 | 亏损 | -17.2 | -20.4 | 15.9 | -11.2 | -17.3 | -10.0 | 49.9 | 100.0%* | -139.7 | -0.19 | ||
| 复宏汉霖02696 | H股 | 51.35 | 238.5 | 85.6 | 4.4 | 319.7 | 8.7 | 11.7% | 27.9% | 5.26 | 5.3% | 2026-06-30 | 36.9 | -10.4 | -3.8 | 0.4 | 4.0 | 1.1 | -1.7 | 39.5 | 100.0%* | -52.5 | -0.22 | ||
| 百济神州06160 | 非H股 | 225.00 | 3,029.6 | 272.6 | 359.7 | 2,942.5 | 45.0 | 10.7% | -11.2% | 8.60 | -1.3% | 2026-06-30 | 65.5 | -242.6 | -138.1 | -125.3 | -49.5 | 59.7 | -99.2 | 77.9 | 100.0%* | -709.8 | -0.23 | ||
| 荣昌生物09995 | H股 | 65.90 | 473.0 | 15.3 | 15.3 | 473.0 | 58.2 | 72.8% | -21.6% | 5.69 | -3.8% | 2026-06-30 | 8.1 | -3.5 | -20.2 | -23.5 | -14.4 | -1.5 | -12.6 | 3.1 | 100.0%* | -114.0 | -0.24 | ||
| 晶泰控股02228 | 非H股 | 5.92 | 216.9 | 35.5 | 26.2 | 226.1 | -2.1 | -31.1% | 41.4% | 2.41 | 17.2% | 2026-06-30 | 亏损 | -4.2 | -6.3 | -7.0 | -5.4 | -2.5 | -5.1 | 31.2 | 99.2%* | -55.3 | -0.25 | ||
| 康诺亚-B02162 | 非H股 | 81.95 | 208.5 | 16.6 | 23.4 | 201.7 | 7.7 | 92.7% | -16.7% | 5.21 | -3.2% | 2026-06-30 | 26.1 | -5.7 | -13.1 | -6.9 | -10.0 | -10.5 | -9.2 | 7.0 | 100.0%* | -76.0 | -0.36 | ||
| 昭衍新药06127 | H股 | 27.44 | 334.9 | 18.5 | 8.2 | 345.2 | 9.8 | 58.1% | 3.1% | 3.73 | 0.8% | 2026-06-30 | 35.1 | -20.7 | 0.5 | -1.3 | -26.9 | -15.8 | -12.8 | 0.3 | 100.0% | -120.5 | -0.36 | ||
| 复星医药02196 | H股 | 17.11 | 564.0 | 620.3 | 94.9 | 1,020.0 | 33.9 | 8.0% | 6.1% | 1.16 | 5.3% | 2026-06-30 | 30.1 | -10.3 | -16.7 | -19.2 | 0.7 | 7.6 | -7.6 | 390.3 | 86.8% | -322.2 | -0.57 | ||
| 君实生物01877 | H股 | 16.31 | 265.8 | 80.5 | 27.1 | 317.4 | -4.0 | -13.3% | -20.4% | 4.46 | -4.6% | 2026-06-30 | 亏损 | -14.1 | -21.6 | -28.5 | -21.3 | -12.8 | -19.7 | 59.1 | 96.6%* | -220.9 | -0.83 |
金额单位：亿元人民币（财报是东方财富折算的人民币，市值按港元兑人民币汇率折算）；股价：港元；E/E 单位：年。点表头排序，排序作用于当前筛选的全部标的。
公式与口径
- E/E = (市值 + k × (总负债 − 现金等价物)) ÷ TTM 净利，即按当前年化净利收回企业价值所需的年限（不折现）。表中 EV 列已乘 k，总负债、现金等价物两列是合并报表原值。
- 预期差 = 内在价值 ÷ 市值；内在价值 = k × (10 × 近 5 年平均 FCF − 有息负债 + 现金等价物)（隐含 FCF 永续、零增长、10% 收益率）。
- 归母占比 k：FCF、负债、现金都取自合并报表，含少数股东（非控股权益）的份额；市值和 TTM 净利只属于上市公司股东，所以前者先乘 k。近 5 个财年每年都盈利时，k = 5 年股东应占溢利合计 ÷ 除税后溢利合计（比值超过 1.02 时不用）；否则用报告期的股东权益 ÷ 总权益（标 *）；两样都没有时不调整（显示 —）。这是近似：假设少数股东在整个集团里占同一比例。
- TTM 净利：股东应占溢利的累计值。港股大多只有中报和年报，财年也常不在 12 月结束，所以 TTM = 本期累计 + 上一财年年报 − 上一财年同期累计（本期是年报时就是年报本身），季报、半年报、3 月或 6 月财年都是这一条式子。
- 报告期列是该期实际的截止日（3 月财年的一季报是 06-30，6 月财年的年报是 06-30）。算 TTM 时按东方财富的标准化报告期找上一财年的年报与同期：财年不在 12 月结束的，年报、中报等分别对齐到最近的 12-31、06-30 等，与东方财富 F10 上「2025年年报」「2026年中报」的标签一致。最新一期算不出 TTM（多为新股缺上年同期）时往前退一期，该股所有数字都取那一期；截止日早于主流报告期的标 ▲。
- 净利率 = TTM 净利 ÷ TTM 营收（营业额，同样按上式、用同一组报告期）。分子用归母口径，与 TTM 净利列、E/E 一致，少数股东多的公司会比东方财富的「销售净利率」低一些。港股没有 A 股的「扣除非经常性损益」口径，所以没有扣非净利率这一列；TTM 净利含投资物业重估、出售资产等一次性收益（地产股尤其多），靠它们撑起的净利率会虚高。点表头按净利率从高到低排，亏损为负数，没有营收数据的排最后。
- ROE/PB（股东长期回报率）= 3 年均 ROE ÷ PB，越高越好：按当前价格买入、公司长期维持这个 ROE 并把利润全部留存时，持有者每年大致能得到的回报率。等价于「近 3 年平均 ROE × 当前普通股权益 ÷ 市值」。点表头从高到低排，ROE 为负的排在后面，缺 ROE 或 PB 的排最后。资不抵债后恢复的公司某一年 ROE 可能上百 %（净资产接近 0），3 年平均会被拉高、排到最前，先看悬停里的各年数值。
- 3 年均 ROE：东方财富港股年报的平均净资产收益率（与 F10 页面上的 ROE 相同），取每只股票最近 3 份已披露的年报（当年年报还没交的，往前顺延一年）简单平均；悬停看各年数值。含一次性损益；东财没有收录的年份不计，不满 3 年的平均标 *。
- PB = 市值 ÷ 普通股权益，普通股权益 = 报告期股东权益 − 可转换债券及票据、其他权益工具、优先股、永久资本证券（与 A 股页「归母权益 − 其他权益工具」同口径）；悬停看普通股权益。市值与本页其他列相同，A+H 股的 A 股部分按 A 股价计，所以这类股票的 PB 与东方财富按港股价算的不同。普通股权益 ≤ 0 或没有行情时不计。
- FCF = 经营业务现金净额 − 购建固定资产 − 购建无形资产及其他资产，只取年报，按财年（年份标签与东方财富一致，同上）。报表里没有购建这两行的按 0 计。缺失年份不补零，取已有年份的平均（上市不满 5 年的公司同样处理；东财多数收录了招股书里的上市前年报）。
- FCF 筛选：近 5 个财年（2021–2025）每年都有 FCF 且都大于 0，再按三种口径之一判断增长：首尾增长 = 最后一年高于第一年，中间允许回落；逐年增长 = 每一年都高于上一年（同时满足另两种）；趋势向上 = 5 年 FCF 对年份做线性回归，斜率大于 0。缺任何一年都不算。「FCF增长」列写出满足的口径。这只是筛选，不改变买入信号。
- 有息负债 = 短期贷款 + 长期贷款 + 应付债券 + 可转换票据及债券 + 应付票据（非流动）+ 融资租赁负债（流动、非流动）+ 可转换可赎回优先股，取该股报告期的资产负债表。流动负债里的「应付票据」多为应付账款性质的票据，不计。
- 现金等价物：现金流量表期末现金，可能含受限资金。
- 金额：港元、美元等报表都已由东方财富折成人民币，本页不再换算财报；只有市值按当前港元兑人民币汇率折算。
- 市值：港股价 × 总股本（H 股公司未上市的内资股也按港股价计，与东方财富、腾讯的总市值口径一致），再乘港元兑人民币汇率。A+H 股改为 H 股股数 × 港股价 × 汇率 + A 股股数 × A 股价（A 股股数 = 总股本 − H 股），与 A 股页折算后的市值是同一个公式。「市值大于 200 亿」指亿元人民币，按表中显示的一位小数判断（显示 200.0 的不收），没有行情的不收。
- E/E 和预期差都假设当前盈利和 FCF 能代表未来。周期性行业在盈利高峰时 E/E 偏低，可能是周期顶部的价值陷阱，而不是低估；重资产、在建项目多的公司 E/E 普遍偏高、FCF 常为负。
- 口径与 A 股页、stock.plaingarden.cc 相同（同一份计算代码）。A+H 股在两页的财报来源不同：本页用港股年报（香港财务报告准则），A 股页用 A 股年报（中国会计准则），数字可能略有出入。本页不构成投资建议。
名单与数据
- 名单：东方财富港股 F10 证券资料里的主板、创业板全部（人民币柜台不收；同一家公司的临时柜台——平行买卖、供股权、改每手股数期间的旧柜台——和转板前的旧代码只留正式柜台），按东方财富给的恒生行业归类；没有行业的（多为新股）列在「未分类」；已退市但仍留在列表里的旧代码（腾讯没有行情）不收。银行、保险、其他金融整个剔除，报表不是一般企业格式（证券、银行、保险格式）的也剔除：存款、保单准备金和客户资金都记在负债里，E/E 的「总负债」口径对它们没有意义。「类型」是东方财富的证券类型（H股、红筹股、非H股等），创业板另外注明。名单每周一更新。
- 财报：东方财富数据中心港股 F10 按报告期一次取全市场（主要指标、资产负债表、现金流量表、利润表）。每天 19:15（北京时间）重拉最近 4 个标准化报告期和最新财年（6 月财年的年报 10 月才交，却记在上一年 12-31，所以要往回看满一年），更早的期只在缺失时补；每周一全部重拉一次。
- 行情：交易日 09:15–16:15 每 5 分钟取一次腾讯全市场快照（港股价、股本，以及港元兑人民币汇率）；收盘后和周末显示最后一份。A+H 股另取腾讯的 A 股价，这次取不到就沿用上一份。H 股与 A 股的对应关系来自东方财富 A 股 F10 公司概况，随名单每周一更新。
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