港股估值
全市场 2585 只（港股主板、创业板 2825 只，已剔除银行、保险、其他金融 240 只） · 财报更新于 2026-10-17 13:54 · 行情来自腾讯，截至 2026-10-17 14:00 北京时间
触发买入信号2 / 21
E/E ≤ 103 只最低 金融街物业 1.9 年
预期差最高金融街物业 4.34
主流报告期2026-06-30 1995 只
买入信号：E/E ≤ 10 且 预期差 > 1.5 · 只看触发 · E/E < 19 且预期差 > 0.5 的 396 只 →
地产（近 5 年 FCF 都为正且趋势向上）：21 只，第 1 / 1 页，每页 100 只
| 标的 | 类型 | 股价(港元) | 市值 | 总负债 | 现金等价物 | EV | TTM净利 | 净利率 | 3年均ROE | PB | ROE/PB | 报告期 | E/E | FCF 2021 | FCF 2022 | FCF 2023 | FCF 2024 | FCF 2025 | 5年均FCF | FCF增长 | 有息负债 | 归母占比 | 内在价值 | 预期差 | 信号 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金融街物业01502 | H股 | 1.90 | 6.0 | 10.6 | 15.0 | 2.0 | 1.1 | 5.5% | 9.3% | 0.45 | 20.8% | 2026-06-30 | 1.9 | 1.0 | 2.0 | 1.2 | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 首尾·趋势 | 0.2 | 88.5% | 26.0 | 4.34 | 触发 |
| 金茂服务00816 | 红筹股 | 2.15 | 16.6 | 31.6 | 17.0 | 31.0 | 3.0 | 7.9% | 21.8% | 1.00 | 21.8% | 2026-06-30 | 10.4 | 3.1 | 0.8 | 3.9 | 5.0 | 7.0 | 4.0 | 首尾·趋势 | 2.3 | 97.9% | 53.2 | 3.20 | |
| 建发国际集团01908 | 红筹股 | 13.29 | 262.1 | 2,945.6 | 587.2 | 2,113.4 | 35.6 | 3.0% | 12.7% | 0.87 | 14.6% | 2026-06-30 | 59.3 | 73.7 | 34.4 | 242.2 | 35.2 | 216.2 | 120.3 | 首尾·趋势 | 737.8 | 78.5% | 826.4 | 3.15 | |
| 绿城中国03900 | 非H股 | 6.00 | 129.8 | 3,368.7 | 584.5 | 1,254.6 | -0.6 | -0.0% | 4.4% | 0.37 | 11.9% | 2026-06-30 | 亏损 | 47.0 | 123.5 | 216.7 | 277.6 | 47.1 | 142.4 | 首尾·趋势 | 1,174.4 | 40.4% | 336.9 | 2.60 | |
| 保利物业06049 | H股 | 27.34 | 128.8 | 79.0 | 101.3 | 106.8 | 15.9 | 9.1% | 16.0% | 1.20 | 13.4% | 2026-06-30 | 6.7 | 13.7 | 14.0 | 23.4 | 22.4 | 17.8 | 18.3 | 首尾·趋势 | 0.9 | 98.5% | 278.8 | 2.16 | 触发 |
| 滨江服务03316 | 非H股 | 20.90 | 49.2 | 35.9 | 7.5 | 77.1 | 6.1 | 14.0% | 36.5% | 2.87 | 12.7% | 2026-06-30 | 12.6 | 2.3 | 11.0 | 9.0 | 5.4 | 7.9 | 7.1 | 首尾·趋势 | 0.1 | 98.3% | 77.3 | 1.57 | |
| 永利地产发展00864 | 非H股 | 0.146 | 0.5 | 0.6 | 0.1 | 1.0 | -1.4 | -817.6% | -31.7% | 0.25 | -128.4% | 2026-06-30 | 亏损 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 趋势 | 0.5 | 100.0%* | 0.8 | 1.56 | |
| 中海物业02669 | 红筹股 | 3.35 | 93.6 | 72.9 | 30.9 | 135.2 | 13.0 | 8.5% | 31.5% | 1.50 | 21.0% | 2026-06-30 | 10.4 | 5.4 | 9.4 | 13.6 | 12.0 | 10.3 | 10.1 | 首尾·趋势 | 1.0 | 99.3% | 130.5 | 1.39 | |
| 绿城服务02869 | 非H股 | 4.17 | 110.3 | 102.1 | 47.8 | 159.5 | 9.7 | 4.9% | 10.0% | 1.39 | 7.2% | 2026-06-30 | 16.4 | 6.1 | 2.4 | 9.3 | 11.5 | 14.1 | 8.7 | 首尾·趋势 | 2.6 | 90.6% | 119.6 | 1.08 | |
| 万邦投资00158 | 非H股 | 57.85 | 12.3 | 0.6 | 2.4 | 10.5 | -4.4 | -298.6% | -4.5% | 0.22 | -20.4% | 2026-03-31 ▲ | 亏损 | 0.6 | 0.8 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.8 | 首尾·趋势 | 0.0 | 100.0%* | 10.6 | 0.86 | |
| 九龙仓集团00004 | 非H股 | 19.60 | 510.2 | 365.6 | 188.9 | 680.3 | -4.0 | -4.3% | -0.5% | 0.40 | -1.4% | 2026-06-30 | 亏损 | 12.7 | 46.2 | 14.5 | 28.0 | 33.0 | 26.9 | 首尾·趋势 | 149.0 | 96.2%* | 297.0 | 0.58 | |
| 美丽华酒店00071 | 非H股 | 9.78 | 57.6 | 12.5 | 9.6 | 60.4 | 6.1 | 28.0% | 3.9% | 0.31 | 12.5% | 2026-06-30 | 10.0 | 1.5 | 1.7 | 5.5 | 1.8 | 1.6 | 2.4 | 首尾·趋势 | 0.5 | 96.0% | 31.9 | 0.55 | |
| 资本策略地产00497 | 非H股 | 0.130 | 14.3 | 79.3 | 18.0 | 75.5 | -7.3 | -57.8% | -7.6% | 0.13 | -60.3% | 2026-03-31 ▲ | 亏损 | 0.1 | 4.9 | 10.2 | 3.3 | 9.8 | 5.7 | 首尾·趋势 | 67.5 | 100.0%* | 7.2 | 0.50 | |
| 新鸿基地产00016 | 非H股 | 107.20 | 2,645.7 | 1,554.9 | 259.8 | 3,905.8 | 186.1 | 22.7% | 3.2% | 0.48 | 6.7% | 2026-06-30 | 21.0 | 23.7 | 97.2 | 132.4 | 264.4 | 344.2 | 172.4 | 逐年 | 848.3 | 97.3% | 1,104.7 | 0.42 | |
| 华润万象生活01209 | 红筹股 | 39.68 | 771.4 | 147.5 | 44.6 | 872.7 | 41.8 | 22.3% | 22.2% | 4.89 | 4.5% | 2026-06-30 | 20.9 | 19.2 | 17.8 | 26.1 | 38.9 | 38.9 | 28.2 | 首尾·趋势 | 21.9 | 98.4% | 299.6 | 0.39 | |
| 鹰君00041 | 非H股 | 13.80 | 88.1 | 338.8 | 67.8 | 312.8 | -2.5 | -1.4% | -1.6% | 0.20 | -8.4% | 2026-06-30 | 亏损 | 2.3 | 10.4 | 13.3 | 42.9 | 58.0 | 25.4 | 逐年 | 281.7 | 82.9%* | 33.0 | 0.38 | |
| 恒隆集团00010 | 非H股 | 12.18 | 141.3 | 715.6 | 56.1 | 506.7 | 12.5 | 12.3% | 2.0% | 0.16 | 12.8% | 2026-06-30 | 40.5 | 1.3 | 15.4 | 24.3 | 38.3 | 50.5 | 26.0 | 逐年 | 485.6 | 55.4% | -94.1 | -0.67 | |
| 英皇国际00163 | 非H股 | 0.110 | 5.2 | 175.7 | 11.2 | 169.7 | -21.8 | -126.9% | -16.4% | 0.04 | -411.7% | 2026-03-31 ▲ | 亏损 | 8.0 | 3.3 | 4.7 | 10.5 | 20.6 | 9.4 | 首尾·趋势 | 129.6 | 100.0%* | -24.2 | -4.65 | |
| 莱蒙国际03688 | 非H股 | 0.170 | 2.0 | 72.0 | 4.2 | 69.8 | -23.6 | -264.6% | -32.7% | 0.07 | -440.1% | 2026-06-30 | 亏损 | 1.7 | 2.1 | 3.2 | 5.0 | 0.9 | 2.6 | 趋势 | 45.7 | 100.0%* | -15.7 | -7.83 | |
| 长城环亚控股00583 | 红筹股 | 0.186 | 2.5 | 51.5 | 1.8 | 52.3 | -4.9 | -494.0% | -2.6% | 0.09 | -27.4% | 2026-06-30 | 亏损 | 0.4 | 0.5 | 0.7 | 0.7 | 0.6 | 0.6 | 首尾·趋势 | 50.6 | 100.0%* | -43.1 | -17.22 | |
| 宝龙地产01238 | 非H股 | 0.174 | 6.1 | 1,193.7 | 56.3 | 763.6 | -38.3 | -21.8% | -14.2% | 0.02 | -606.8% | 2026-06-30 | 亏损 | 7.8 | 39.0 | 50.6 | 15.4 | 28.8 | 28.3 | 首尾·趋势 | 501.8 | 66.6%* | -108.1 | -17.72 |
金额单位：亿元人民币（财报是东方财富折算的人民币，市值按港元兑人民币汇率折算）；股价：港元；E/E 单位：年。点表头排序，排序作用于当前筛选的全部标的。
公式与口径
- E/E = (市值 + k × (总负债 − 现金等价物)) ÷ TTM 净利，即按当前年化净利收回企业价值所需的年限（不折现）。表中 EV 列已乘 k，总负债、现金等价物两列是合并报表原值。
- 预期差 = 内在价值 ÷ 市值；内在价值 = k × (10 × 近 5 年平均 FCF − 有息负债 + 现金等价物)（隐含 FCF 永续、零增长、10% 收益率）。
- 归母占比 k：FCF、负债、现金都取自合并报表，含少数股东（非控股权益）的份额；市值和 TTM 净利只属于上市公司股东，所以前者先乘 k。近 5 个财年每年都盈利时，k = 5 年股东应占溢利合计 ÷ 除税后溢利合计（比值超过 1.02 时不用）；否则用报告期的股东权益 ÷ 总权益（标 *）；两样都没有时不调整（显示 —）。这是近似：假设少数股东在整个集团里占同一比例。
- TTM 净利：股东应占溢利的累计值。港股大多只有中报和年报，财年也常不在 12 月结束，所以 TTM = 本期累计 + 上一财年年报 − 上一财年同期累计（本期是年报时就是年报本身），季报、半年报、3 月或 6 月财年都是这一条式子。
- 报告期列是该期实际的截止日（3 月财年的一季报是 06-30，6 月财年的年报是 06-30）。算 TTM 时按东方财富的标准化报告期找上一财年的年报与同期：财年不在 12 月结束的，年报、中报等分别对齐到最近的 12-31、06-30 等，与东方财富 F10 上「2025年年报」「2026年中报」的标签一致。最新一期算不出 TTM（多为新股缺上年同期）时往前退一期，该股所有数字都取那一期；截止日早于主流报告期的标 ▲。
- 净利率 = TTM 净利 ÷ TTM 营收（营业额，同样按上式、用同一组报告期）。分子用归母口径，与 TTM 净利列、E/E 一致，少数股东多的公司会比东方财富的「销售净利率」低一些。港股没有 A 股的「扣除非经常性损益」口径，所以没有扣非净利率这一列；TTM 净利含投资物业重估、出售资产等一次性收益（地产股尤其多），靠它们撑起的净利率会虚高。点表头按净利率从高到低排，亏损为负数，没有营收数据的排最后。
- ROE/PB（股东长期回报率）= 3 年均 ROE ÷ PB，越高越好：按当前价格买入、公司长期维持这个 ROE 并把利润全部留存时，持有者每年大致能得到的回报率。等价于「近 3 年平均 ROE × 当前普通股权益 ÷ 市值」。点表头从高到低排，ROE 为负的排在后面，缺 ROE 或 PB 的排最后。资不抵债后恢复的公司某一年 ROE 可能上百 %（净资产接近 0），3 年平均会被拉高、排到最前，先看悬停里的各年数值。
- 3 年均 ROE：东方财富港股年报的平均净资产收益率（与 F10 页面上的 ROE 相同），取每只股票最近 3 份已披露的年报（当年年报还没交的，往前顺延一年）简单平均；悬停看各年数值。含一次性损益；东财没有收录的年份不计，不满 3 年的平均标 *。
- PB = 市值 ÷ 普通股权益，普通股权益 = 报告期股东权益 − 可转换债券及票据、其他权益工具、优先股、永久资本证券（与 A 股页「归母权益 − 其他权益工具」同口径）；悬停看普通股权益。市值与本页其他列相同，A+H 股的 A 股部分按 A 股价计，所以这类股票的 PB 与东方财富按港股价算的不同。普通股权益 ≤ 0 或没有行情时不计。
- FCF = 经营业务现金净额 − 购建固定资产 − 购建无形资产及其他资产，只取年报，按财年（年份标签与东方财富一致，同上）。报表里没有购建这两行的按 0 计。缺失年份不补零，取已有年份的平均（上市不满 5 年的公司同样处理；东财多数收录了招股书里的上市前年报）。
- FCF 筛选：近 5 个财年（2021–2025）每年都有 FCF 且都大于 0，再按三种口径之一判断增长：首尾增长 = 最后一年高于第一年，中间允许回落；逐年增长 = 每一年都高于上一年（同时满足另两种）；趋势向上 = 5 年 FCF 对年份做线性回归，斜率大于 0。缺任何一年都不算。「FCF增长」列写出满足的口径。这只是筛选，不改变买入信号。
- 有息负债 = 短期贷款 + 长期贷款 + 应付债券 + 可转换票据及债券 + 应付票据（非流动）+ 融资租赁负债（流动、非流动）+ 可转换可赎回优先股，取该股报告期的资产负债表。流动负债里的「应付票据」多为应付账款性质的票据，不计。
- 现金等价物：现金流量表期末现金，可能含受限资金。
- 金额：港元、美元等报表都已由东方财富折成人民币，本页不再换算财报；只有市值按当前港元兑人民币汇率折算。
- 市值：港股价 × 总股本（H 股公司未上市的内资股也按港股价计，与东方财富、腾讯的总市值口径一致），再乘港元兑人民币汇率。A+H 股改为 H 股股数 × 港股价 × 汇率 + A 股股数 × A 股价（A 股股数 = 总股本 − H 股），与 A 股页折算后的市值是同一个公式。「市值大于 200 亿」指亿元人民币，按表中显示的一位小数判断（显示 200.0 的不收），没有行情的不收。
- E/E 和预期差都假设当前盈利和 FCF 能代表未来。周期性行业在盈利高峰时 E/E 偏低，可能是周期顶部的价值陷阱，而不是低估；重资产、在建项目多的公司 E/E 普遍偏高、FCF 常为负。
- 口径与 A 股页、stock.plaingarden.cc 相同（同一份计算代码）。A+H 股在两页的财报来源不同：本页用港股年报（香港财务报告准则），A 股页用 A 股年报（中国会计准则），数字可能略有出入。本页不构成投资建议。
名单与数据
- 名单：东方财富港股 F10 证券资料里的主板、创业板全部（人民币柜台不收；同一家公司的临时柜台——平行买卖、供股权、改每手股数期间的旧柜台——和转板前的旧代码只留正式柜台），按东方财富给的恒生行业归类；没有行业的（多为新股）列在「未分类」；已退市但仍留在列表里的旧代码（腾讯没有行情）不收。银行、保险、其他金融整个剔除，报表不是一般企业格式（证券、银行、保险格式）的也剔除：存款、保单准备金和客户资金都记在负债里，E/E 的「总负债」口径对它们没有意义。「类型」是东方财富的证券类型（H股、红筹股、非H股等），创业板另外注明。名单每周一更新。
- 财报：东方财富数据中心港股 F10 按报告期一次取全市场（主要指标、资产负债表、现金流量表、利润表）。每天 19:15（北京时间）重拉最近 4 个标准化报告期和最新财年（6 月财年的年报 10 月才交，却记在上一年 12-31，所以要往回看满一年），更早的期只在缺失时补；每周一全部重拉一次。
- 行情：交易日 09:15–16:15 每 5 分钟取一次腾讯全市场快照（港股价、股本，以及港元兑人民币汇率）；收盘后和周末显示最后一份。A+H 股另取腾讯的 A 股价，这次取不到就沿用上一份。H 股与 A 股的对应关系来自东方财富 A 股 F10 公司概况，随名单每周一更新。
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